Réflexions

Le secteur industriel central de l’Europe rechutera dans les prochains mois en raison des tarifs américains et d’un euro fort. Les investisseurs peuvent profiter du choc déflationniste imminent en étant longs sur des obligations d’Europe centrale. Ils devraient toutefois couvrir le risque de change vis-à-vis de l’euro....

Les obligations des marchés émergents libellées en dollars américains ont surperformé les entreprises américaines au cours de la dernière année. Nous ne pensons pas que le rallye soit encore épuisé....

L’argent, le platine et le palladium pourraient suivre les mêmes vents cycliques favorables que l’or dans les mois à venir. Cependant, quatre risques clés menacent leur performance relative par rapport au métal jaune....

Le marché haussier des actions se poursuit, comme nous nous y attendions. Les baissiers sont sur-indexés à cause des politiques non orthodoxes de l’administration Trump, ne comprenant pas que ces politiques sont négatives pour le dollar américain, ce qui est lui-même positif pour les actions. Oui, une récession pourrait frapper les marchés au cours du ...

Les résultats de l’élection de Buenos Aires représentent un revers pour l’élan politique du gouvernement, mais pas la fin d’action. Notre vision haussière à long terme reste en place, mais les investisseurs à court terme devraient rester en retrait à court terme....

L’économie ralentit, mais ne s’effondre pas, et l’assouplissement monétaire est imminent — un contexte qui profitera aux actions. Nous restons stratégiquement optimistes, en gardant un œil attentif sur la GenAI et les bénéfices résilients, même face à de nombreux risques. Cependant, nous sommes tactiquement prudents, car la saisonnalité, la hausse des valorisations, ...

Un rallye passager du dollar vert après la baisse des taux de la Fed offrira une dernière chance de réajuster les expositions à découvert au dollar. Voyez pourquoi les devises asiatiques sous-évaluées sont prêtes à mener la prochaine étape à la baisse du dollar américain et comment vous positionner maintenant....

La Banque centrale européenne a obtenu un atterrissage en douceur. L’inflation est revenue à la cible, avec des attentes d’inflation bien ancrées. Le taux de chômage est historiquement bas, et la croissance économique réelle est stable, bien que faible. Étant donné que peu ou pas d’allègement supplémentaire viendra de la BCE, les investisseurs devraient...

Bien que notre condamnation à la récession ait augmenté, nous concluons notre revue de stratégie en clôturant notre sous-pondération en actions ainsi que nos surpondérations à revenu fixe et liquidités. L’élan de l’IA est trop fort pour avoir autre chose qu’une exposition modeste à une baisse des actions via une petite position de vente SPY....

Plusieurs clients ont demandé à l’équipe de GeoMacro sur quoi nous nous attendons à ce que l’administration Trump se concentre au cours des 12 prochains mois. Ces 12 mois seront cruciaux, car la campagne électorale de mi-mandat battra son plein après la fête du Travail l’an prochain....